股票质押风险继续释放 券商巨额计提侵蚀业绩    近日，国元证券公告上半年计提信用减值准备情况，合计计提2.56亿元，减少公司当期净利润1.92亿元。对比国元证券上半年4.33亿元的净利润规模，可见计提信用减值准备对业绩的侵蚀作用明显。　　在近一个月时间里，还有太平洋证券、山西证券、国海证券、东北证券、东方证券和西部证券等公布了上半年的计提资产减值准备情况，合计计提规模达13亿元，对部分公司业绩的影响较大。　　巨额计提影响业绩表现　　据公告，国元证券、西部证券上半年的减值准备计提金额分别为2.56亿元、2.82亿元。若以减值计提额与上半年净利润比较，可粗略估算信用业务（以股票质押业务为主）踩雷对净利润的侵蚀。其中，国元证券减值计提规模达到上半年净利润规模的59%，西部证券的这一比例为58%至64%（按半年度业绩预告披露的净利润范围计算）。这也就是说，如果没有巨额计提，两家公司的业绩要比目前还高出一大截。　　在前述7家券商中，计提金额较高的是东方证券，上半年计提减值准备4.45亿元，相对业绩快报所披露的净利润规模的比值为36%。东方证券的各项计提中，以买入返售金融资产中的股票质押式回购业务计提较多，公司因股票质押业务踩雷*ST东南、*ST刚泰、*ST大控合计计提3.89亿元（转回其他股票质押式回购减值准备3789.61万元后）。此外，国海证券、东北证券上半年分别计提1.26亿元、1.18亿元，主要也都是因为股票质押业务踩雷。　　而太平洋证券、山西证券的减值计提金额较小，分别为4156.9万元和3340.4万元，均以“其他债权投资减值”为主，而非股权质押，对上半年净利润的影响也相对较小。　　股权质押风险仍待释放　　从上述券商近期披露的减值计提情况可以看出，股票质押业务踩雷仍是影响券商业绩表现的重要因素。　　如西部证券本次计提就涉及乐视网（已暂停上市）、信威集团（*ST信威）、中南文化（ST中南）等3只股票的质押。首先是乐视网，因该股于二季度暂停上市，本次西部证券对乐视网的股票质押计提减值准备达2.49亿元。对于信威集团，西部证券本次计提6259.20万元，此前还曾计提1140万元。信威集团于7月12日复牌至今已连续29个跌停，股价已由停牌前14.59元/股跌至3.31元/股。中南文化此前股价已经历大幅下跌，今年上半年继续下行，但跌势趋缓，西部证券的计提规模较小，为470.40万元。　　而从已披露半年报的国元证券、太平洋证券和山西证券来看，3家券商的股票质押业务均收缩了规模。国元证券截至6月底的股票质押余额66.08亿元，同比降27.74%；太平洋证券股票质押回购业务融出资金余额54.80亿元，较上年末下降11.08%。山西证券股票质押业务待购回金额为16.53亿，较上年末规模有所下降，并表示将进一步强化股票质押业务的尽职调查，持续化解存量风险。　　长城证券研究所认为，今年以来，股票质押业务的整体风险有所下降，但对个股的风险仍需谨慎排查，应警惕上市公司主要股东通过“借新还旧”继续埋雷。来源：上海证券报

五大行理财子公司集结 基金业迎接新挑战       工农中建交五大行的理财子公司以超出预期的速度全部开业，多项业务取得实质性进展，在产品、人才、渠道等方面与基金公司形成正面竞争。多家基金公司表示，银行理财子公司刚刚开业，补齐短板需要时间，当前还有充分的合作空间。面对竞争，公募发挥核心优势，未来可通过FOF、MOM等形式与银行理财子公司展开合作。　　是机遇也是挑战　　“银行理财子公司体量巨大，依托股东优势，未来势必会对包括公募基金在内的资产管理行业版图产生深远影响。”东吴基金表示。　　在德邦基金看来，理财子公司的优势在于以债券、利率等为基础资产的“类货基”固收产品，主要客户群体为风险偏好和风险承受能力较低的个人投资者，与公募的竞争主要在面向个人投资者的低风险产品上。当前的竞争压力主要来自三个方面：一是渠道竞争压力，在银行主销售渠道下，银行理财产品将挤占更多资源；二是品牌竞争压力，银行理财子公司有天然的银行品牌形象背书；三是人才竞争压力。　　农银汇理基金分析，银行理财推出的类货币基金已经对公募货币基金造成了冲击，而固收类产品在未来一段时期内也将会是银行理财子公司的主要方向。不过，银行理财子公司建立起高度市场化的投研团队需要时间，短期内需要在权益投资方面与公募基金有更多的合作。　　虽然业内普遍担忧银行理财子公司的出现会对基金行业产生冲击，但也有多家公司认为，这既是挑战也是机遇。　　光大保德信基金分析，资管新规之后大部分产品采取浮动性净值，公募基金在过去20年积累了丰富的经验，对于理财子公司这一块有较好的互补作用。理财子公司可以选择MOM或者FOF的形式委托公募基金开展投资。　　“理财子公司除了自己做投资外，需要在资产配置上与公募基金合作，在特色化的固收产品、信用研究、权益、量化等方面有吸收众长的需求。”蜂巢基金认为，净值化产品尤其是固收产品存在相似产品的竞争，但在稳定回报产品方面竞争能力可能弱于原来的“刚兑”理财产品。不过，理财子公司的产品降低了销售门槛，会分流基金公司的中低收入群体客户。　　对于银行理财子公司的是否会冲击公募基金，国寿安保总经理左季庆认为没有那么可怕。他表示，理财子公司的本质是银行的资产管理机构，而保险资产管理公司成立15年，并没有减少对外的资产委托管理。　　记者在采访中了解到，监管标准不统一是业内另外一个主要的担忧。　　好买基金研究中心曾令华认为，理财子公司的投资范围很广，可以将非标纳入投资范围，更易实现真正意义上的收益，相比公募基金具有先进性。　　有基金公司向表示，公募基金遵从理财新规、基金法及证监会的监管要求，而理财子公司遵从资管新规及银保监会的监管要求。从产品设计开发到市场营销宣传，公募基金受到的监管要比银行理财严格得多。可以说，公募是穿着厚重的盔甲和穿着便装的理财子公司在赛跑。当然，公募的铠甲虽然影响效率，但也是抵抗风险的保护。　　“从监管上看，对银行理财子公司的投资限制更少。”北京一位基金经理表示，希望未来监管可以达成一个平衡。　　一家小型公募基金表示，资管新规下，公募受到的影响较小，整改成本较低。银行理财的资金池业务、期限错配以及刚性兑付，都受到新规的显著影响。要让银行理财客户的观念从“保本保收益”向“浮动收益”转变，存在一定难度。　　公募的优势在主动管理　　需要强调的是，基金公司也并非没有优势。多年积累的主动管理能力，是基金公司的核心竞争力所在。　　上海一中型基金公司认为，银行资管子公司设立初期以处理存量为主，有差异化优势及核心投资管理能力的基金公司依旧是发展机遇期；公募在净值化管理、产品体系以及信息系统建设方面具备先发优势；此外，在制度体系方面，公募享有分红免税等政策优势。　　东吴基金预计，股份制银行的理财子公司可能会更激进一些，他们的市场化程度更高，公募基金不仅要面对五大行这类的资源型竞争者，还要直面股份制很行这类狼性竞争者。　　农银汇理基金认为，长期看，无论银行理财子公司、公募或其他资产管理机构都将面临同样的竞争环境，公募基金应该把握机会发展特色领域，根据自身禀赋寻找差异化之路，向客户提供满意的产品和服务才是核心所在。来源：证券时报

年内57位银行人被处终身禁业 多人因涉房贷款违规而被罚       在银行工作是很多人的追求，但在银行工作也会面对巨大的压力和很多的利益诱惑。监管机构一直对金融市场乱象保持高压监管态势，从业者们要想在银行业行稳致远，就要把合规放在更重要的位置。　　据《证券日报》记者初步统计，今年以来截至8月8日，银保监会开出并披露的行政处罚中，已有至少57人被做出终身禁业的处罚。这其中还有不少银行高管同时接到终身禁业和取消任职资格终身的双料处罚。　　恒丰银行战略研究部研究员王丽娟对《证券日报》记者表示，目前来看，上述两项处罚确实比较严重，对于个人来说，基本上意味着银行从业生涯的终结。过去，监管机构对于机构的处罚更多，对于具体个人的处罚相对较少、处罚较轻。从业务办理流程来看，业务是由具体人员办理的，在相关利益驱动下，一些业务人员在违法成本较低的情况下更容易铤而走险。此时加强对个人从业人员的处罚，更能体现监管对违法违规行为的零容忍，也能对个人从业者产生更大的警示作用，有助于从源头上更好地管控好风险。　　57人遭终身禁业“顶格处罚”　　近年来，银行业监管机构从严打击违法违规行为，但铤而走险者仍不在少数。　　银保监会近日发布的消息显示，近年来，银保监会持续加大行政处罚力度，从严打击重点领域违法违规行为，从2017年至2019年一季度，银保监会在银行领域处罚责任人员5305人次，作出警告3421家（人）次，取消任职资格450人次，禁止从业365人。　　而针对一些严重的违法违规行为，银保监会在“顶格处罚”方面也不手软。　　《证券日报》记者根据公开数据初步统计，今年以来截至8月8日，在银保监会、银保监局本级及银保监分局本级开出的银行罚单里，明确提到禁止终身从事银行业工作的罚单有55份，共有57人被“终身禁业”。　　是什么因素使得这些从业人员被终身禁业呢？记者梳理了以下几个“关键词”，包括非法集资、涉房贷款违规、受贿、内控不到位以及参与骗贷等。　　涉房贷款违规是银行人员被终身禁业的较常见原因。其中既有“开发贷”，也有按揭。比如今年4月份辽宁银保监局对3位银行工作人员开出了终身禁业的严厉处罚，理由是，对违规发放“假按揭”贷款直接负责。　　今年7月份，银保监会阿拉善监管分局曾开出两张罚单，对某国有银行2位工作人员处以禁止终身从事银行业工作的处罚，原因就包括“为‘四证’不全企业发放房地产开发贷款负有直接责任。”而因此原因被处罚，这在以前非常罕见。　　监管机构对银行人员在涉房贷款领域的处罚也是监管工作重点的体现。银保监会发布的《2019年“巩固治乱象成果促进合规建设”工作要点》明确指出，房地产行业政策是工作要点。同时，为进一步落实“治乱象”成果，近期针对银行业涉房贷款的专项检查或将启幕。　　此外，记者梳理违规事由发现，上述罚单中有22张涉及违规发放贷款，这其中或许也有不少罚单与涉房贷款有关。　　除房地产外，一些银行人员因职务之便参与甚至组织非法集资、参与骗贷，受贿等也是其被终身禁业的主要原因。相关从业者多数已获刑。　　此外，从被罚人所在金融机构看，农村商业银行被罚终身禁业的人数较多，为10人，涉及9家农商行；国有大行位列第二，9人被终身禁业，涉及4家银行；农信社位列第三，8人被终身禁业，涉及5家农信社；城商行6人被终身禁业，涉及4家城商行。　　从被罚人所在监管区域来看，银保监会重庆监管局及辖区银保监分局开出的罚单较多。重庆银保监局、永川银保监分局、合川银保监分局共开出7张罚单，6人被终身禁业。　　值得注意的是，在记者统计的罚单中，金融机构很多分支机构“一把手”也因违规被终身禁业。　　21人被取消任职资格终身　　除了终身禁业的“顶格处罚”，银行从业人员被取消任职资格终身也越来越多。据统计，今年以来银保监会、银保监局本级及银保监分局本级对21人进行了取消任职资格终身的处罚。其中，农村商业银行有6人被取消任职资格终身，人数较多。另有5名银行从业人员不仅被终身禁业同时还被取消任职资格终身。　　王丽娟对《证券日报》记者表示，“加强对个人从业人员的处罚，更能体现监管对违法违规行为的零容忍，也能对个人从业者产生更大的警示作用，有助于从源头上更好地管控好风险。”　　监管机构近年来完善法律法规，以加强对银行从业者的行为约束。2015年，原银监会对《中国银行业监督管理委员会行政处罚办法》进行修订。这次修订加大了处罚惩戒力度，被称为银行业史上第一严厉处罚新规，其中明确对金融机构进行处罚时，要对有关责任人员进行监管问责；同时，严重违规者将被“禁止从事银行业工作”。　　2018年，原银监会在《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》中表示，各银行业金融机构要建立问题台账，逐一落实整改，明确时限、责任到人，并严格按照党纪、政纪和内部规章进行问责。各级监管机构要及时采取监管措施予以纠正，对严重违法违规行为、屡查屡犯问题、重大案件和风险事件，依法处罚问题机构和责任人。　　今年5月17日，银保监会官网发布《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》，在全国银行保险机构范围内，开展对2018年深化整治市场乱象工作自查和监管检查发现问题整改问责情况“回头看”；深入整治金融乱象背后的利益勾结和关系纽带问题，对银行保险机构违法违规人员加大问责力度，依照有关规定进行严肃追责，做到“管住人、看住钱、扎牢制度防火墙”。来源：证券日报

华为研发者大会今日揭幕 “EMUI10.0系统”率先登场    因有望揭开鸿蒙操作系统神秘面纱而备受瞩目的华为研发者大会，今日下午将在东莞松山湖揭幕。此次大会为期两天半，至8月11日结束。会上将揭晓华为EMUI10.0系统、搭载了海思鸿鹄818智慧芯片的“荣耀智慧屏”以及基于虚实融合的全新“数字现实”黑科技等。其中，华为终端重要的操作系统“EMUI10.0”将在今日下午率先亮相。　　会议议程显示，华为EMUI10.0系统的发布主题为“联万物，融未来”，发布者为华为消费者业务软件总裁王成录。此前，王成录曾在新浪微博上转发“华为EMUI ” 关于“能否帮助用户打破移动终端边界，让体验在设备间自在流转”的微博，并称将在华为研发者大会上解密该微博视频中提到的神秘技术。　　华为终端官方微博也在8月8日发布全新的EMUI10.0系统预热海报，配文为“在互联中打破边界，搭建多终端无缝畅连”。海报中，一条写着“EMUI10”的道路无限延伸、连接着城市的各处角落。　　虽然华为并未过多透露EMUI10.0系统的细节，但市场猜测，华为EMUI10.0系统或将引入“分布式技术”，解决跨终端的协同问题，实现多终端全场景的互联互通。　　除华为EMUI10.0系统之外，本次大会将以全场景智慧化战略为核心，展示华为研发者服务联盟多项服务平台与解决方案，包括开放的HMS（华为移动服务）平台、面向智能终端的AI能力开放平台HUAWEI HiAI、面向生态伙伴的开放的智能家居HiLink平台、为各大OEM厂商提供智慧车载解决方案的HiCar平台、第三方服务分发HAG平台等。　　另据华为旗下的“荣耀HONOR”官方微博剧透，荣耀智慧屏将在本次研发者大会的第二天正式发布。据了解，在华为全场景智慧化战略里，智慧屏不是电视，而是家庭场景下的主要入口，是家庭的智慧交互中心、跨屏体验中心、IoT控制中心、影音娱乐中心。　　因此，有分析认为，“荣耀智慧屏”搭载鸿蒙系统的可能性非常大，后者可能会在8月10日随“荣耀智慧屏”一同亮相。　　另有市场人士预测，鸿蒙系统也可能在大会结束当日“登场”。据会议议程，8月11日，华为将揭秘一项黑科技，并且参会人员可现场报名、分批参与约30分钟的黑科技体验之旅。　　“给消费者带来全新的交互体验与视觉体验，见所未见，方知未来已来。”据华为研发者大会的官网介绍，此项黑科技与基于虚实融合的全新“数字现实”有关。上述人士认为，该项黑科技也可能与鸿蒙系统有关。　　据悉，本次大会也是华为历史上规模＊＊的一次研发者大会。华为消费者业务部门的中高层以及行业专家将围绕智能家居、智慧出行等多领域的200多个主题进行分享。华为产业链上1500位合作伙伴、5000名全球研发者也将在此共同探讨华为终端生态的未来可能性以及移动互联之后的爆款应用。　　A股华为概念股在研发者大会开幕前夕集体拉升。8月8日收盘，东山精密、沪电股份、深南电路、立讯精密涨幅均在5%以上。据了解，东山精密为华为滤波器等产品供应商，深南电路、沪电股份是华为PCB（印刷线路板）产品核心供应商，立讯精密为华为连接器核心供应商。来源：上海证券报

未来10年每年或有4000亿流入？        外资准备大规模进入中国资本市场？昨日，桥水基金创始人瑞·达利奥已呼吁，全球投资者要及早进入中国金融市场。据媒体8月8日报道，全球指数三巨头已决定如期加注中国A股，皆因难挡中国金融市场的吸引力。据悉，今天（8月8日）美国投资指数编制公司明晟（MSCI）已官宣，将中国大盘A股纳入因子从10%提高到15%。而富时罗素公司也表示，会在8月底公布其调整结果，按照计划富时罗素会将纳入因子从现在的5%提升至15%。除此之外，标普道琼斯指数也会在9月份纳入A股因子，只不过标普选择一步到位，一次性纳入25%。这可是外资实实在在地看好中国金融市场！据中国国际金融有限公司表示，从过去3次MSCI提高纳入比例的经验来看，每次指数调整时，外资都会有明显的流入。而这一次指数三巨头都释放出提高纳入比例的信号，这对于中国股市来说，是一个长期的利好信号。      有分析人士表示，未来10年外资平均每年净流入A股的资金量可能在2000亿至4000亿元人民币左右。更重要的是，中国股市在此次局势变化中展现出了良好的抗压能力。这更能说服外国投资者加大对中国金融市场的投入力度。 数据显示，美国第二季度国内生产总值环比折算年率增长2.1%，低于一季度，而企业投资、居民消费增长和部分就业数据也不如人意。据AMP资本投资公司表示，在美国不断挑起经济纠纷的局面下，美国经济增长速度会继续减慢，对于美国金融市场的实际投资将会比预期来得要更加缓慢。来源：新浪财经

中国移动上半年业绩下滑 年内将建超过5万个5G基站    中国移动发布2019年上半年业绩，期内公司实现营运收入3894亿元人民币（如无标明，单位下同），同比下降0.6%；EBITDA为1511亿元，同比增长3.6%；股东应占利润为561亿元，同比下降14.6%。同时，公司宣布，派发中期股息每股1.527港元，2019年中期利润派息率为49%。　　业务数据方面，2019年上半年，中国移动的移动客户净增998万，达到9.35亿；4G客户净增2113万，达到7.34亿；有线宽带客户净增1820万，达到1.75亿；物联网智能连接净增1.42亿，达到6.93亿；咪咕系列产品月活跃用户快速增长。家庭、物联网用户继续保持快速增长。　　对于上半年收入及净利润的双降，中国移动表示，随着传统通信业务市场趋于饱和，流量红利快速消退，简单依靠传统要素投入来推动业绩增长难以为继，行业整体呈现负增长，公司的收入和盈利也承受较大压力。　　值得关注的是，刚于6月份获得5G商用牌照的中国移动在公告中透露，将全面实施“5G+”计划，其中包括年内在全国范围内建设超过5万个5G基站等。具体来看：　　5G+4G。充分利用4G站址、传输资源，低成本有效率建设5G网络。中国移动计划年内在全国范围内建设超过5万个5G基站，实现50个以上城市5G商用服务。与此同时，中国移动还表示，将在5G下一版国际标准(R16)制定中继续发挥更大作用。　　5G+AICDE。融合5G与人工智能、物联网、云计算、大数据、边缘计算等新信息技术，打造连接与智能融合服务、产业物联网专网切片服务、一站式云网融合服务、安全可信的大数据服务、电信级边缘云服务等能力，打造以5G为中心的泛在智能基础设施。　　5G+Ecology。全面构建5G开放型生态体系，联合信息通信业上下游企业、重点垂直行业、社会各方创新力量、高校科研院所以及其他电信运营企业，携手打造5G生态“朋友圈”。　　5G+X。中国移动表示，将通过做好上述3个“5G+”来实现“5G+X”，加速推动5G在更广范围、更多领域的应用。一方面，面向农业、工业、交通、医疗、城市、金融、教育等领域，推出创新融合应用，更好地促进产业数字化；另一方面，面向广大客户，推出5G超高清视频、超高清游戏、超高清视频彩铃。　　中国移动称，目前已形成5G智能电网、智慧工厂、智慧港口、封闭区域自动驾驶、应急救援、远程医疗、智慧校园、高清云游戏等60余项实践案例。来源：上海证券报·中国证券网